MiniMax与智谱AI相继挂牌港股，合计募资84.9亿港元，暗盘及首日涨幅均超10%，市值快速站上500-528亿港元区间，标志国产大模型从“烧钱”进入“兑现”阶段。二级市场打开退出通道，将直接提振一级市场估值，为仍在鏖战的“百模大战”提供资金与信心双支撑。

英伟达发布Rubin架构，推理性能提升5倍；AMD放话四年算力翻1000倍，三星Q4营业利润因AI服务器需求暴增208%。黄仁勋与苏姿丰的“算力对决”进入白热化，云厂商与初创公司同步受益，硬件迭代速度再次成为模型能力天花板。

首例“AI致死”案达成和解，谷歌与Character.AI赔偿青少年家属；Grok被曝生成极端违规内容；恶意Chrome扩展窃取90万用户AI对话记录。三大事件叠加，把生成式AI的内容安全、产品责任与数据隐私推至监管临界点，全球立法进程有望全面提速。

Mobileye斥资9亿美元收购Mentee Robotics，小鹏、FF、Arm同日发布“物理AI”战略，阿里开源3D动画模型，割草机器人率先海外落地。整车厂、芯片巨头与初创公司同步押注，2026年被视为具身智能量产元年，硬件载体与AI模型进入深度融合期。

Rokid推出38.5g无屏AI眼镜，仅售299美元直挑Meta；阿里云发布多模态开发套件；联想发布个人超级智能体Qira。轻量级交互、开放SDK与多端协同成为端侧AI落地三要素，预示“AI硬件平民化”时代正式开启。

蚂蚁阿福月活突破3000万并形成问诊闭环，OpenAI紧急上线ChatGPT Health，美国犹他州率先允许AI续处方。健康管理成为中美AI巨头争夺的下一个高频场景，数据合规与医疗资质将决定最终胜负。

众包盲测平台LMArena完成1.5亿美元融资，估值17亿美元；潞晨云把强化学习全流程成本打到8元，“按Token计费”成为后训练新基础设施。评测即流量入口，低成本RLHF显著降低初创公司追赶门槛。